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Wednesday, December 14, 2016

Education: 冷眼 - 股市创富靠孙子



孙子战市系列1:股市创富靠孙子(上篇)

原文孙子曰:凡为客之道,深入则专,主人不克,掠于饶野,三军足食,谨养而勿劳,并气积力,运兵计谋,为不可测。(孙子兵法“九地篇”)。


白话译文孙子说:一般上,出兵攻打异国,军队若深入敌境,士卒深知除非战胜敌人,就不能生还,所以深入敌境的军队,斗志都非常专一,锐不可当,“主”国的军队,都无法战胜客军。军队在占领敌国之后,就强征当地的粮食,作为军粮,使全军粮食充足,这样军队就可以得到完全的休整,军队不疲惫,然后激励士气,养精蓄锐,将领就可以部署兵力,以“攻其无备,出其不意”的谋略,击败敌人。



孙子兵法中,适用于股票投资的战略,俯拾即是,投资者只要善于利用,必有助于股市致胜。


以上所引这一段话,就是一个典型的例子。

我们到别人家里去,或是到陌生的地方去居留,叫做“作客”,例如“作客他乡”,就是到别的地方去暂住,故酒店被称为“客栈”是有道理的。

由于孙子兵法所讲的,是打仗的道理,故“凡为客之道”,“凡”是指一般上“道”是指作战方法。军队在陌生的外国作战的方法。

大部分股市的散户,都有本身固定的职业或事业,股票投资不是他们的本业,对他们来说,进入股市,就是进入一个陌生的领域“作客”,就好像军队开进异国去打仗一样。

孙子曾说过“去国越境而师者,绝地也(九地篇)就是离开自己的国家,越过国界,进入别的国家作战,(师指用兵打仗),其实是进入了“绝地”,绝地又叫死地,就是无路可走的地方,除非舍命杀敌,否则,就是死路一条。

故孙子说“疾战则存,不疾战则亡者,死地也”(九地篇)散户血汗钱投入一个完全陌生的领域,就好像军队开进一个完全陌生的地方,跟对地形了如指掌的当地军队作战,其实是进入“绝地”,是非常危险的事,照理应该慎重其事,在作出充分的准备之后,才作出投资才对,然而我们所看到的情形刚好相反,散户在毫无准备的情况下,就进入股市搏杀,视股市为快速致富之道,这种草率的行为,使他们在股市屡战屡败。

深入则专无往不利

那么,什么是散户的“为客之道”?孙子已经告诉我们了,那就是“深入则专”。

对军队来说,“深入则专”是指深入敌境,则士卒的心态自然就专注于杀敌,因为他们已没有回头路,除非击败敌人,就不可能活着回国。散户如果以“玩票”的心态投资股票,就不会认真对待股票投资,对于买股票,草率从事,这样,出错的概率奇高,投资失败,一点也不奇怪。

正确的做法,是“专”,能专注于股票投资,才能对股市和股票,有“深入”的认识,每一个行业,都有其独特的窍门,要精通其窍门,除了长期专注研究及体察之外,别无他途。股票投资是科学与艺术的综合体,所涉及的领域,从经济到投资心理,千丝万缕,错综複杂,即使专注,也未必能精通,如果抱着“玩”的心态,对股票研究一曝十寒,要了解个中窍门,简直是缘木求鱼,根本是不可能做到的事。


孙子战市系列1:股市创富靠孙子(下篇)
深入则专,专则深入,两者互为表里,缺一不可。世界杰出的投资者,都是专注和深入的,故能在股市操作,游刃而有余地。

专与深才能击败股市,这就是“主人不克”,“主人”指客军所要攻击的敌国,由于客军专注,就成为“锐军”敌国军队虽占有地利,仍无法战胜客军,“克”就是战胜。

对股票投资者来说,“主人”就是股市,投资者如果全力以赴的从事股票研究,使自己在“股市”这个原本陌生的领域,凭着深入的研究,洞悉其窍门,也必能做到“百战不殆”(谋攻篇)在股市虏获丰富的战利品。

对草率其事的散户,股市是坟墓,但对深通投资之道的投资者,则是金矿。股市本身是中性的,到底是坟墓还是金矿,全凭投资者的态度使然,与股市本身无关。

在进入敌国之后,客军首先要解决的,是军粮问题,士卒每天都要吃三餐,一天也不能拖延,客军既然深入敌境,则军粮根本不能来自本国,惟一的办法,是就地取材,这就是“掠于饶野”,“掠”就是抢劫,是“征粮”的代名词,“饶野”是盛产粮食的地方,这就说明了,客军所要攻佔的,必须是盛产粮食的地方,如果所攻占的是不毛之地,军队开进之后,缺乏粮食,就不战自败了。孙子曾说过“地有所不攻”(九变篇)就是指这类土地。

勿买无盈利股票

正如军队所要攻占的,必须是“饶野”,投资者所要投资的,也必须是盈利丰厚的股票或行业,如果投资者抱着投机的心态,所买的是连年亏蚀的股票或是前途黯淡的行业的企业,要取得盈利,难矣哉。

故没有前途的行业,不要进入,没有盈利的股票,不要买,这是散户必须坚持的原则。

“掠于饶野”的“掠”字用得非常传神,表示客军是抢劫或强征敌国民间的粮食,“野”字表示是民间,不是官方的粮食。所有股市的投资者,其实都在想尽办法,从股市“掠取”盈利。所不同的是,客军是“抢掠”,而是以强凌弱,在股市中,是公平竞争,任何人都可以进去“分一杯羹”,但喝到“头啖汤”的多数是“深入则专”的投资者。

客军在“掠于饶野”之后,就能做到“三军足食”。古代以左、中、右为三军,跟现代所指的海陆空三军不同。“三军足食”是说全体军队都有足够的军粮。股市是一个“饶野”,对于投资者来说,从股市所取得的盈利就可以做到“足食”——就是达到“财务自由”。

投资者在购买优质股,达到“财务自由”的境地之后,更重要的是要长期保住你的财富,使你以后都不再面对“钱不够用”的窘境,就好像军队在占领了敌国的领土之后,有了充足的军粮(三军足食的“足”字,就是财务自由,不仰赖他人)。就要懂得如何保住你的战果。

谨养勿劳忌草率

战场中的办法是“谨养而勿劳”,“谨养”就是注重休养,“勿劳”就是不要使士卒劳累,远道而来的士卒,吃得饱,而又有时间休息,就能恢复精力,这就是养精蓄锐,为更大的战役作好准备。

投资者在达到“财务自由”之后,应该“谨养而勿劳,并气积力”也就是不要以为股市的钱容易赚,就草率的大乱买,由于所买者皆劣股,结果把所赚的都亏掉,打回原形,由“财务自由”重坠财务困乏的陷阱,这是投资者最常犯的毛病,正确的做法,是持盈保泰,谋定而后动,投资要更谨慎,使自己的财务地位,由“财务自由”迈向另一个高峰。用孙子的话,就是“运兵计谋,为不可测”。“为不可测”是因为股市充满了变数,投资者要在“不可测”中前进,更要小心谨慎步步为营。

在一轮牛市中赚到钱的投资者,为数不少,每一轮的牛市都会创造一批新富,但这些新富能持盈保泰的并不多,多数是如山溪水、山上下大雨,洪水直冲而下,势不可当,但“易涨易退山溪水”,转眼间,洪水消退了,溪水又恢復“细水长流”,甚至枯竭。大部分股市新富亦如此,在牛市中大赚,就挥霍无度,而且胆大包天,逢股就买,结果又打回原形,殊为可惜。

要靠股市致富持盈保泰工夫的重要性,不在赚钱之下,甚至更重要。不懂得保护盈利的投资者,不可能在创富上更上一层楼。


孙子战市系列2:用兵如神
原文孙子曰:兵无常势,水无常形,能因敌变化而取胜者,谓之神(孙子兵法:虚实篇)

白话译文孙子说:用兵打仗,没有固定的,或是刻板的方式,就好像水没有固定的形态一样。指挥军队作战的将领,能够根据当时敌人的变化而采取相应的对策,取得胜利,可以说是用兵如神。

原文首句“兵无常势”的“兵”是指用兵,也就是指挥军队作战。“常”是指固定的,跟“常规”意思相同,“常规”是指沿袭下来经常采用的规矩,故“常势”是指固定的或是刻板的打仗方式。

孙子最善于用设譬用喻,常以大自然中人们常见的现象,说服难以理解的事理。在这里他是用水的形状来形容用兵打仗的方式,水没有固定的形状,注水入杯,水形如杯,水的形状是跟着杯的形状而变化的,同样的,用兵打仗,没有一成不变的方式,战场的形势,瞬息万变,而且变化无穷,如果指挥作战的将领,头脑呆板,不会跟着战情或是敌人的战略而改变作战方式的话,一定会一败涂地。

能够根据敌人或敌情的变化而采取相应的对策,取得胜利,可称为用兵如神。“神兵”就是指这类军队。

应变制胜堪称股神

股市其实就是一个战场,股市变幻莫测,而且套套新鲜,跟战场的形势没有两样,所以,适用于战场的战略,也多数适用于股市。在战场中“兵无常势”,在股市叫“股无常态”。投资者要在股市中胜出,就一定要根据股市及上市公司的变化,而采取相应的操作方法,才能克敌制胜。能够做到这一点的人,叫“股神”。

投资者最常犯的一个错误,是刻板地遵守投资准则,不懂得“应变”,例如买股票,应采取长期投资的方式,才能取得厚利,买进时,原本计划持守3年,可以赚取一倍的利润,但在买进之后,出现了利好消息,股价在短短的3个月之内,就起了一倍,如果投资者还是死守着“3年”的原定计划,不懂得套利的话,这就误用了“长期投资”的准则。

另一个错误,是投资者分不清投资和投机的意义,常以时间的长短来区分,认为持股时间短就是投机,时间长就是投资。实际上投资是指投资者对投资对象有深入的认识,在经过衡量利弊得失之后才采取的行动,这种决定,是根据事实和数据作出的;投机则是在对投资对象一无所知,或一知半解,根据意见或想法作出投资决定,是没有事实和数据作出的行动,投资与投机与时间无关,不过,由于通常投机时间短促,而投资时间悠长,才给投资者错误的印象,以为时间短就是投机,时间长才是投资。

长期投资短期操作

我一向是主张长期投资以获取厚利的,所采的是放长线钓大鱼的方法。投资者有如钓鱼郎,当他下钩时,原以为要一天的时间,大鱼才会上钩的,焉知所投下的鱼饵,刚好是大鱼之所爱,大鱼竟在一小时就上钩了,如果钓鱼郎还是让大鱼在海中挣扎一天,而不把它拉上岸来的话,他不是个钓鱼高手。

也许是因为我一向主张股票投资应长期,所以当我提出“长期投资,短期操作”时,就被呆板的投资者指我矛盾,实际上我的意思是在买进时,一定要作长期持守的打算,由于有这个打算,所以买进之前才会做足功课,只买基本面强稳的股票,使自己立于不败之地。

在买进后,一定要贴身跟踪股市及上市公司的变化,采取相应的对策,这就叫“监管——不但要监督,而且还要管理,如果买进后,提早达到投资目标,就应套利,这叫“短期操作”。如果买进后熊市冒现,或是有关上市公司业绩大跌,跟当初的预测不相符,就要壮士断臂,减损离场;如果买进后有关公司的业绩符合预期,但是股价暂时不动,就应耐心的持守下去,以等待股价反映业绩。

究竟应采用哪一种方法,胥视股市和上市公司的变化。而决定,就叫着“因敌变化而取胜者”。这种人在战场中是“战神”,在股市叫“股神”。


孙子战市系列3: 先为不可胜
原文孙子曰:昔之善战者,先为不可胜,以待敌之可胜;不可胜在己,可胜在敌。(孙子兵法:“形篇”)

白话译文孙子说:从前懂得用兵打仗的将领,首先要做到的,就是不会被敌人战胜,然后等待机会出现,打败敌人。不会被敌人战胜,是己方可以做到的,能不能战胜敌人,主动权掌握在敌方,己方无能为力。

“善战者”在孙子兵法中,屡次出现,是指善于用兵打仗的将领,在股市,就是投资宿将。

这段文字的关键词为“不可胜”与“可胜”。“不可胜”不是指不可以战胜敌人,而是指不可以被敌人战胜。“可胜”是指可以战胜敌人。

在股市,“不可胜”就是不可以被股市击败,也就是在股市立于不败之地,“可胜”就是击败股市,也就是在股市胜出——赚到钱。

用兵打仗,照理应该着重打败敌人,取得胜利;但孙子的战略却不是如此,他着重不会被敌人打败,以等待机会打败敌人。在股市,投资者多数注重赚到钱,但是股市宿将(善战者)却不是如此,他首先注重的,是不在股市亏本。巴菲特说:“投资的第一准则是不亏本,第二准则是不忘第一准则”,就是“先为不可胜”的最佳注脚。

理由是在一场战争中,能不能打败敌人,主动权不是掌握在己方,而是掌握在敌方。每一个将领都希望旗开得胜,问题是能不能胜敌,还要看敌方的情况而定。

投入战斗的双方,都想尽办法,欲置对手于死地,但战场的形势,并非掌握在己方手中,己方认为自己兵力已够强大,焉知敌方更强大,自己也无法打败敌人。股市亦如战场,你买进股票之后,总是希望股市会起,但是股市会不会起,是由无数的因素决定的,投资者根本无能为力,故常“市”与愿违。

加强条件创造优势

在这种情形下,孙子的策略是加强自己的条件,创造优势,使自己立于不败之地,这是自己可以做到的。使己方有居于“不可胜”的地步,然后耐心等待,等到敌人犯错,我方有机可乘,乃以迅雷不及掩耳之势全力以赴,一举击溃敌人。

这种情形,好比在势均力敌的球赛中,己方采取严密的守势,使对方无机可乘,等待对方疏忽,就抓住一纵即逝的机会,全力一击,对方自然败下阵来。

投资者在股市,是处在被劫的地位,股市的起落、上市公司业绩优势,他都无能为力,在这种情况下,最好的策略,是以守为攻,加强自己的条件,例如所买的,是具备强稳基本面,同时买价合理,这样使自己“先为不可胜”,一旦有利情况出现,例如牛市来临或是新买上市公司业绩上升,股价就会上升,投资者就可获得厚利。

这是投资者可以做到,故孙子曰“不可胜在己,可胜在战”。

如果股市在熊市中,而投资者所买的,又是没有基本面支撑的劣股,只是听信谣言,就仓促投入资金,就好像带着弱兵残卒,贸贸然投入战场,必定覆军杀将,一败涂地。

笔者在股市数十年,做到“百战不殆”(殆:危险,指灰头土脸),所采取的就是“先为不可胜以待敌之可胜”的策略。

你何不也试一试此法?


孙子战市系列4:先处战地者佚
原文孙子曰:凡先处战地而待敌者佚,后处战地而趋战者劳。(孙子兵法:虚实篇)

白话译文孙子说:一般上,先开抵战地以等待敌军到来的军队,可以从容不迫地备战;迟到战地而仓促投入战斗的军队,因疲惫而狼狈不堪。

孙子这两个句子的关键词为“先”与“后”,“先”是指时机拿捏,时机拿捏得准,抢在敌人前头抵达战场,这样的军队,因抢得先机,占有绝对的优势,自然是胜券在握;相反的,“后”指军队延迟到达战场,面对的是有充分准备的敌军,而军队因远道而来,抵达战场时已精疲力尽,这样仓促投入战斗,自然是居于劣势,被敌人打败是意料中事。

孙子从来不打没有把握的仗,孙子兵法十三篇,六千字,都是环绕着如何“克敌制胜”这个课题并反复论述。“虚实篇”中这两句“先处战地而待敌者佚,后处战地而趋战者劳就是他的重要战略之一。

先抵达战地的军队之所以占尽优势,是因为具备了致胜的重要条件。

①准备充分:先抵战地则时间充足,所以可以作出充分准备,例如武器充足,兵员众多,布置周密等。

②养精蓄锐:先到战场的军队,有时间休息,恢復体力,士卒个个龙精虎猛,士气跟着也高昂,形成一支“锐师”,敌人还没站稳阵脚,就以迅雷不及掩耳的速度展开攻击,敌军自然溃不成军,败下阵来。

③占有地利:先到的军队,将帅有足够的时间审察地形,将军队布置在最有利的地点,占尽地利,例如占据险要之地,可以做到以少击众,敌军自然居于下风。

“先处战地而待敌者佚,后处战地而趋战者劳”这个战略应用在股市投资上,可以做到胜多败少。

对一般的散户来说,股票投资是高风险的行为,所以散户在买进卖出时,总是忧心忡忡,终日忐忑不安,投资变成苦事。

投资绝对不是烦恼事

实际上,如果投资者遵循孙子兵法战略的话,投资绝对不是烦恼事,投资者的生活不应该,也不会受到影响。

投资者只要做到“先处战地”这一点就行了。

投资者要比别人先买进,当股市低迷,别人都回避股市时,那时股价都在低处徘徊,可能在几个月中无人问津。

在个别股票方面,由于有关上市公司面对不利的营运环境,业绩欠佳,股价跌至真实价值的一半,甚至三分之一,仍无人购买。

投资者在这个情况下,可以从容不迫的进场搜购,既轻松,又写意。这就是“先抵战地而待敌者佚”。

举个实例:当中国钢铁产品泛滥大马市场时,大马的钢铁业节节败退,钢铁股蒙受亏蚀,股价跌至净有形资产的三分之一,跟最高价相比股价只剩四分之一,甚至五分之一。

此时买钢铁股的投资者就是“先处战地而待敌者佚”,可以从容不迫地选购。

投资者如果平时对钢铁股有充分研究,知道在钢铁股中何者为好股,何者为劣股,在股价跌至低到离谱的水平时,就可以选购基本面强稳,而避开基本面弱的股票。这种情形,就好像“先处战地”的军队,可以选择最有利的地点,占尽地利,当钢铁股回弹时,就可取得最丰厚的盈利。就好像占有地利的军队,可以轻易击败远来疲惫敌军一样。

如果投资者“后处战地”,等到大马政府实施关税保护,大马钢铁业起死回生,股价暴升后才仓促进场抢购钢铁股的话,就好像远道而来的敌军,以疲惫不堪之军队,面对龙精虎猛的军队,被打败的风险自然奇高。这就是“后处战地而趋战者劳”。

由此可见,股票投资的成败,关键是在投资者,而不是在股市,投资者如果采取孙子兵法的“先处战地而待敌者佚”的战略,则胜券在握,如果所采取的是“后处战地而趋战者劳”的战略,则被打败是理所当然,打胜仗是侥倖。


孙子战市系列5: 多算与少算
原文:未战而庙算胜者,得算多也,未战而庙算不胜者,得算少也。(孙子兵法:始计篇)

白话译文:孙子说:在开战之前,国君在太庙招开军事会议,以决定应否开战,如果经过深入研究后,发现有利的条件多,表示有把握打胜仗,就决定出兵,如果发现有利的条件少,没把握打胜仗,就决定不出兵。

这是古代朝廷应否动兵的程序。首先是国君必须在供奉皇室祖先神位的宗庙,召集大臣,举行会议,对应否出兵,作出决定。

古代没有笔墨纸张,书写文字,是用小刀刻在竹片上,速度很慢,故在开军事会议时以“算”作纪录“算”是一种长数寸的竹片,在会议进行中,以“算”代表有利或不利的条件,如果研讨的结果发现代表有利的“算”,多过不利条件的“算”叫“得算多也”,表示有把握打胜仗,可以出兵,如果代表有利条件的“算”,少过代表不利条件的算,叫“得算少也”,表示没把握打胜仗,就议决不出兵。

股市其实是另一类战争,决定投资者成败的条件,其实跟决定战争胜败的条件无异。

出兵之前国君需与大臣举行会议,深入研究有利与不利的条件,从而预测有无把握打胜仗,只有在肯定有利条件多过不利条件,有把握打胜仗时才出兵,否则的话,就按兵不动。

投资者在决定应否投资股票之前,也应该对股市和个别股项,作深入研究,如果发现有利的条件多过不利的条件,表示有把握赚钱,才进行投资。否则的话,就应按兵不动,保持实力(资金),等待机会出现时才投资。这样投资,可以做到胜多败少。

多数投资者在股市投资失败,都是因为事先没有对经济、股市和个别股项,作深入的研究,就在一知半解的情况下,买进股票,就好像国君,未经深入研究,就贸贸然发动战争,吃败仗是理所当然,打胜仗是侥倖。

孙子带领吴国的3万精兵,在一个月内,就击败千里之外的楚国的20万大军,攻陷楚国国都郢城,如果不是经过严密的部署,充分的准备,是不可能做到的,他被尊为“兵圣”,岂属偶然?他是真正做到“多算胜”。

散户都是股市的乌合之众,无论是在资金、人才及内幕消息方面,都根本无法跟资金雄厚、人才济济、消息灵通的大户相比,如果散户要在股市生存,而且获取厚利的话,除了像孙子征讨楚国那样,事先作了充分准备,别无他法可以在股市致胜。

“充分的准备”,指勤做功课,阅读一切可找到的有关经济、股市及上市公司的资料,若持之以恒,必能对股票投资之道,融会贯通,得心应手。


孙子战市系列6: 无智名,无勇功
原文孙子曰:“古之所谓患战者,胜于易胜者也。故善战者之胜也,无智名,无勇功”。(孙子兵法:形象)

白话译文孙子说:“古代善于用兵打仗的人,他所战胜的,其实是那些容易被打败的敌人,由于他能轻易打败敌人,所以,在打胜仗之后,并不被人认为是足智多谋,也没有赢得骁勇善战的名声。”

通常带兵远征的将帅,在击败敌人,凯旋归来时,不但会获得国君的封赏,同时也赢得了足智多谋及英勇善战的英名。但是孙子却说,古代那些被誉为“善战者”的将帅,在班师回朝时,国人并不认为他是“智将”,也不认为他的取得胜利是由于他的勇猛善战。原因是被他击败的,是容易被击败的敌人。敌人本身有弱点,未战已先败,故将领是“胜己败者也”,不认为有功劳。

将领所采取的是“先胜而后求胜”的战略,首先是加强本身的条件,使自己“立于不败之地”,所谓加强本身的条件,就是“修道而保法”(形象),在国家方面,是政治修明,而且公正利民;在军队方面,则是士卒训练有素。

军纪严明,以强大的国力,加上士气高昂的精兵,本身居于绝对的优势,而在敌国,则政治腐败,民心思变,对比之下,以极强的仁义之师,对付至弱的敌军,自然是如摧枯拉朽,一击即溃,这就是“胜于易胜者也”。

这类的将帅是轻而易举的打败敌人,没有经过激烈的战斗,也不必使出诡计,是在平淡中胜敌,故“无智名,无勇功”。

股市是另一类战场,导致胜敌的关键,其实跟战争无异。在战争中,将帅首先创造自己的优势,使本身“立于不败之地”,然后等待机会击败敌人。如果所要征讨的国家,本身就孱弱不堪,摇摇欲坠的话,即使不战,本身也可能倒塌,当仁义之师开到时,被轻易击败,是意料中事。这就是孙子所说的“其(将帅)”所指必胜,胜己败者也“(形象)”。(他的进攻,必然获胜,因为他的敌人未战已败)。

股市就是战场,将帅是投资者,投资者进入股市,等于军队开进战场,两军对峙,就是投资者面对股市和上市公司,能否赚钱,胥视投资者具备什么条件,以及股市和上市公司业绩的表现,正如军队能否打败敌心,胥视本身的条件和敌军是否有弱点。如果投资者本身投资概念正确,低价买进基本面强稳的股票,具备优势,利好因素出现时就可以取得盈利。正如军队本身居于优势,而敌军又有弱点时,能够轻易击败敌人一样。

赚到钱却低调

投资者在股市赚到钱,却保持低调,这就是“无智名,无勇功”,表面上平平无奇,实际上财富厚实。跟那些外强中干,到处找机会出风头的人相比,是踏实得多了。

“无智名,无勇功”的将帅其实是大智大勇之人,他才是善战者。在股市,那些喜欢高调出击的人,无论是上市公司领导,分析师或是基金掌舵人,表面上声名显赫,实际上往往表现平平。跟大智若愚的投资者相比,投资者是比他们有智慧得多了。

“无智名,无勇功”,若用在上市公司上,是指那些保持低调的公司,这些公司可分为两类:一类是本身业绩差劲,没有高调的条件,另一类是本身业绩其实可圈可点,但领导人默默耕耘,往往底子坚实,但因低调而被市场忽各,股价被低估。投资者如果勤做功课,不难发现这类股票,在别人不买时从容买进,长期持守,可获厚利。

至于那些长期高调的热门股,价值尽人皆知,股价已反映其价值,投资者还能得到什么呢?


孙子战市系列7: 百战百胜与百战不殆
原文孙子曰:“百战百胜,非善之善者也,不战而屈人之兵,善之善者也。知彼知己,百战不殆。”(孙子兵法:谋攻篇)

白话译文孙子说:“打一百次的仗,一百次都取得胜利,并不是最高明的打法。不需通过交战,就使敌人的军队屈服,才是最高明的打法。”

“了解敌人,又了解自己,就是打一百次仗,也不会陷入危险的境地。”

这两段文字的关键字眼是两个“百战”,照字面的意义,“百战”是指打一百次的仗,但在中文里,“百”常被用来代替“多”。故“百战”是指无论打多少次仗。百战百胜就是说无论打多少次仗,都取得胜利。百战不殆是说无论打多少次仗,都不会陷入危险的境地,“殆”就是危险。

每战必胜,是将领梦寐以求的事,为什么孙子却认为,不是最高明的打法?

因为一旦在战场上兵刃相见,不是你死就是我亡,即使获得胜利,也必然蒙受伤亡。所谓杀敌一万,自损三千。总之是要付出代价。

孙子所追求的,是不要付出代价,就可以取得胜利,这是最理想的打法。

要怎样才能做到“不劳而获”呢?孙子的策略是“伐谋”和“伐交”,就是通过计谋和外交的途径,使敌人自动放下武器,“伐谋”是最高军事策略,叫“上兵”,“伐交”是通过外交途径使敌人不战而降,比“伐谋”差一级。

“伐谋”的方法包括攻心战,就是心理战,或是以泰山压顶之绝对优势,使敌人自知不敌而放下武器,或是通过收买敌人的重臣,叫他们劝服敌国的国君投降,或是许以优厚的条件,例如降服后国君还是保住其皇位等等,总之是通过“文”的途径,而不是通过“武”力的途径来促使敌人屈服。结果是“兵不顿而利可全”,绝对是本小利大的生意,难怪孙子说是“善之善者也”。

胜多败少算是成功

至于“伐交”,虽然在孙子眼中是“其次”,即仅次于“伐谋”的战略,但也是属于本小利大的生意,而最管用的就是设法孤立敌国,使之陷于无援无助的境地。用孙子的话,就是“威加于敌,则其交不得合”,(九地篇),就是以无比强大的威信,使别国不敢与别国结为联盟,敌国被孤立,而又自知非强国的对手,只好投降,以避免生灵涂炭。

应用在股票投资上,“百战百胜”就是每一次投资都获利,这当然是投资者梦寐以求的事。但这种情况,只在梦中出现,在现实的投资领域,是不可能的事。股票投资的最大缺点,是投资者始终是处在被动的地位。股市和上市公司的业绩表现是决定成败的最主要因素,在熊市中无股不跌,公司蒙受亏损时,无股不崩,对于股市的起落,或是上市公司的盈亏,投资者根本做不了什么,只能干着急。

在这种被动的情况下,要做到百战百胜是不可能的,如果能做到胜多败少,已是成功的投资者。即使是股神巴菲特,也曾马失前蹄,更不要说是普通散户了。

既然百战百胜是不可能的事,则退而求其次,投资者只好追求“百战不殆”。

股市有如越战时的战场,到处是地雷,一不小心,踏到地雷,轻则断手断脚,重则丧失生命,危险之极。投资者如果能做到“百战不殆”,就是打一百次的仗,都没有遇险,也就是能全身以退,重整旗鼓,这虽不如“百战百胜”,但已有资格被称为“善战者”了。

要怎样才能做到“百战不殆”?孙子已授以高招,那就是“知彼知己”。

请注意,在孙子兵法中,孙子总是将“知彼”摆在“知己”前头,那是因为“知彼”比“知己”更重要,也更难做到,孙子兵法的最后一篇叫“用间篇”。就极力强调雇用间谍以获取敌人情报的重要性,获取情报就是“知彼”的行为。

股市和上市公司是导致投资失败的两个领域,所以就是投资者的敌人。要不然,何以会把获得盈利叫“战胜股市”(beat the market)呢?

所以,投资者所要知道的“彼”,就是要了解股市和上市公司。散户人微言轻,要获知公司“内幕”,难之又难,好在股票交易所给散户以援手,上市条例规定上市公司需通过定期发表季报和年报,有重大事务时也要发布消息,使投资者取得投资所需的基本讯息。也许公司照规定的项目提供的资讯,并未达到投资者的期望,但也聊胜于无。

勤做功课克服弱点

投资者只要勤做功课,就可取得基本的投资知识,可惜的是大马大部分散户都没有兴趣做功课,只有兴趣在股市抢进杀出,猎取快钱,结果当然是焦头烂额。

“知彼”只是成功因素的一半,另一半是“知己”,就是了解自己。投资者若投资失败,自己应负一半的责任。大部分失败者,都可归咎于投资者本身的弱点,例如没有耐心,听信谣言,随波逐流,情绪化等等。除非投资者了解自己的弱点,并加以克服。否则,要在股市做到“百战不殆”,难乎其难。

要在股市投资致富,投资者一定要做到“知彼知己”。孙子说“不知彼不知己,每战必殆”(谋攻篇)。

以“百战百胜”为追求的终极目标是不实际的,能做到“百战不殆”就可做到胜多败少,能胜多败少,要达到“财务自由”,易如反掌。


孙子战市系列8: 致人而不致于人
原文孙子曰:“善战者,致人而不致于人”。(孙子兵法:虚实篇)


白话译文孙子说:“善于用兵打仗的人,总是调动敌人而不为敌人所调动”。

“致人而不致于人”,是孙子著名的战略之一。“致人”就是使敌人自投罗网,掉进我预先设置的圈套,或是把军队开到预定的战场,而加以消灭。“致于人”就是被敌人调动,使自己处于不利的地位。

在战争中,掌握主动权是克敌致胜的最主要条件。“致人”就是掌握主动权的手段。“致于人”即受制于敌人,使自己处于被动的地位,任人宰割。

中国历史上,有一个最典型的“致人而不致于人”的战例,那就是战国时代的“围魏救赵”的故事。这个故事的主角就是孙膑(孙膑乃孙子的后代)和庞涓,两人均拜鬼谷子为师,研习兵法。庞涓先下山,被魏王起用为将,庞涓自知才华不及孙膑,恐怕将来成为他的克星,就故意邀请孙膑至魏国,并在他的推荐下,成为魏王的辅臣。然后,庞涓没下毒计,陷孙膑于不义,借故废掉孙膑的双脚,使他不能行走,想用此法使孙膑从此成为废人。孙膑装疯,被救至齐国,被齐威王重用。

当魏王派庞涓攻打赵国时,赵国向各国求救,齐王以田总为将,孙膑为军师,援救赵国。齐国救兵并不开向赵国,反而直奔魏国首都大梁。庞涓攻打赵都邯郸,眼看就要得手,接到快报,齐军直取大梁,恐大梁有失,就立刻回军援救。

马陵道战役引以为鉴

孙膑设下了“减灶”的计谋,引诱庞涓入壳。

军队在行军途中,每天都要停在一个地点,建灶做饭,食后再前进。孙膑故意在第一天建灶十万个,第二天减至五万个,第三天减至三万个。如此逐日减灶数目,然后将军队布置在马陵道,马陵道是交通要冲,由两座山丘夹峙而成的一条小路。孙膑在山丘上布下万名弓箭手,等候庞涓军队到来。

庞涓追赶孙膑的军队,每到一处,就点数孙膑军灶的数目,发现一天比一天减少,就断定孙膑的逃兵越来越多。就撇下大军,亲自带领精锐部队,倍道兼行,追赶孙膑,终于在马陵道赶上孙膑,那时天色已晚,庞涓在暮色苍茫中发现一棵大树,被削了皮,树身上刻有文字,就令人点起火把来读。一看之下,原来所刻的是“庞涓死于此树下”,他大惊,知道上当,要马上撤军,孙膑早已发下命令,一见火光就万箭齐发,庞涓自知已没有生路,就拔剑自刎。

这就是著名的马陵道战役。

孙膑所用的,正是他的先祖孙子的“致人而不致于人”的计谋。孙子说“能使敌人自至者,利之也”,就是要使敌人自动的前往预先设伏的地点,就要制造假象,使敌人认为有利。孙膑令军队逐日减少军灶,就是制造他的逃兵越来越多的假象,欺骗庞涓,使庞涓认为对自己有利,就自动的投向马陵道,“致人”之计因而奏效。

庞涓可说是“致于人”,就是被孙膑调动,自投罗网。

这场战役已过了二千多年,至今仍被人津津乐道。

“致人而不致于人”不但可用在战场上,在股市中也同样管用。

用途一:炒家静悄悄的购买了某公司的大批股票,将股价推高,然后放出虚假的利好消息,引诱散户抢购,散户利令智昏,忘记了风险,进场抢购,炒家乘机高价脱手。卖完后施杀手锏,使股价在极短的时间内跌停板,散户无机会脱手,饮恨沙场。

炒家放出利好消息,使散户抢购,就是“能使敌人自至者,利之也”。等到炒家散尽股票后,就迫使股价暴跌至停板,散户措手不及,就如庞涓般“自尽”(大亏)。

“致人而不致于人”的计谋,不仅炒家用之,而且每次都得手,即使没有炒家兴风作浪,“致人而不致人”之计,亦可在正常的股市操作中派上用场。

预言家无不一败涂地

在正常的股市中,投资者将领,挟资重进入股市,企图征服股市,获取战利品——利润。

然而,股市庞大无比,作为“致人”的投资者,根本没有能力调动股市,使股市按自己的意愿起落,反而被股市“致于人”——以激烈的波动“调动”投资者,那些自以为有预测股市动向的“预言家”,根本就不是股市的对手。事实证明,不自量力,企图以各种各样的“工具”,预测股市动向,从而“打败”股市的投资者,无不一败涂地。

所以,投资者欲在股市施“致人而不致于人”之计,实属妄想,是根本做不到的。

那么,投资者要怎样才能逃过炒家及股市的“致人而不致于人”,而取得战利品——利润?

很简单,最好的方法,是以静待动,以不变应万变。

只要被调动的人(投资者),不与狼共舞,不为利所诱而动心,“致人”者就奈何不了投资者。

当炒家发出利好的传言,或是股市出现牛市的假象时,只要投资者不动如山,炒家和假牛市就奈何不了投资者。

所以要击败“致人而不致于人”的计谋,最好的方法,是低价买进基本面强稳,前途亮丽的优质股,不动如山,等到股值被严重高估时,就一走了之,则炒家和假股市都无计可施,投资者可以取得“全胜”。

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